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美银美林:印尼经济形势好于97年,但与08年接近

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发表于 2013-8-26 20:29:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
最近几周因为预期美联储即将开始缩减QE规模,包括印尼、巴西和印度在内的新兴市场货币、股市和债市都受到严重的冲击。但从另一方面来看,印尼整体外债不到GDP的30%。
因此美银美林分析师 Claudio Piron在其最新的分析报告中指出投资者不要恐慌,要看清印尼目前存在的问题在哪方面,
印尼外汇流动性和外汇储备下降以及偿还外债的影响问题上,投资者正变得越来越紧张。但我们之前提到的,下半年印尼私营部门债务偿还计划是222亿美元。
此外,客户对于印尼外债头寸从2006年到2012年以89.4%的幅度迅速增加非常关注。这部分增幅主要因素是私营部门的外债从2006年的758亿美元增至目前的1239亿美元。这种增长需要从两方面来看,首先印尼GDP增长要远高于从前。第二私营部门债务的上升归因于2011年后更高的申报要求。
从上述数据及分析来看,可以肯定印尼目前的经济形势要好于1997年和1998年亚洲金融危机的时候。但话也说回来了,从印尼债务率和其短期外债与外汇储备的比率来看,还是不能掉以轻心的。
印尼偿债比率目前已达到自2006年以来的最高峰,2013年2季度债务率为41.4%。这是从2006年的 17.6%以及2012年的34.9%增长上来的。这反映了出口疲软和大宗商品需求萎靡。同时也影响印尼短期债务与出口额的比率。2013年第二季度为 118.7%,而2012年为116%,2006年则为107%。
2013年第二季度短期外债与外汇储备的比率为55.7%。这是在6月余额的546亿美元基础上的,暗示着印尼外汇储备实际在981.6亿美元。如果我们使用7月的外汇储备927亿美元作为对照,那么印尼短期外债与外汇储备的比率实则上涨至58.8%,为自2006年以来最高(见下图)。
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本周五印尼政府公布了一份紧急的财政刺激方案,希望促进外商投资,降低进口,支持不断下跌的印尼盾汇率。

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